结构性机会仍在
2013年全球股市可谓跌宕起伏，A股上半年在一波三折中也跌去12.78%，债市亦因“监管强化”和“资金紧张”遭遇调整。近日上投摩根基金在其发布的下半年投资策略报告中指出，中国经济前行动能放缓，已步入中速增长的调整期，A股在多因素作用下三季度前半期或继续维持低位震荡行情，后半期市场有望重新回升。同时，下半年结构性机会仍存，将集中在TMT、医药、节能环保、高端制造等行业中。
上投摩根基金认为，目前个股分化的行情将会延续。因此，投资上应寻找真正基本面过硬的个股逢低吸纳。此外，新股停发与重启料不改变原有市场趋势，决定市场方向的依然是宏观面和资金面。新的发行制度向市场化又迈进了一步，反而有利于发行定价中枢的下移，新股中蕴含着较多机会。
债市方面，6月25日央行发表维护货币市场稳定言论稳定市场预期后，银行间流动性开始缓解。上投摩根预计三季度利率曲线将以短端适度下行带动长端回落，逐步趋向正常化。短期来看，短端利率已明显回落，但资金价格中枢有向上抬高的趋势；但从中长期来看，目前疲弱的经济和较低的通胀等基本面因素仍显示债市走好的长期趋势不改。
（上研）
